Efter 7 fede
år går væksten
nu i bund
De økonomiske udsigter er ekstraordinært
usikre i øjeblikket. Handelskrigen
mellem USA og Kina er eskaleret,
og Brexit truer i kulisserne. Samtidig er
væksten bremset op på vores største
eksportmarkeder. Det gælder særligt i
Tyskland, der formentlig allerede har
bevæget sig ind i en teknisk recession.
I Sverige og Storbritannien er der
ligeledes tegn på en opbremsning i
aktiviteten.
Udviklingen i de hjemlige økonomiske
nøgletal kan betegnes som solid.
BNP-væksten i første halvår havde en
årlig stigningstakt på 2,3 %, hvor væksten
i dag holdes oppe af en fremgang i
såvel eksporten som privatforbruget.
De seneste nøgletal, der rækker ind i
tredje kvartal, viser en positiv udvikling
i særligt eksporten og industriproduktionen.
Det er primært den mindre
konjunkturfølsomme eksport af medicin,
vindmøller og landbrugsprodukter,
der fortsætter en fornuftig udvikling.
Eksporten af tjenester er omvendt
faldet som følge af et markant fald i
søtransporten: Et fald der skal ses i
sammenhæng med den aftagende
verdenshandel.
Den positive udvikling i den indenlandske
efterspørgsel er sket i kraft af
46 Magasinet 5 ∙ 2019
et stærkt arbejdsmarked, en solid reallønsvækst,
fremgang på boligmarkedet
og et meget lavt renteniveau.
Hvad bringer eksporten?
Det er vores forventning, at den
begyndende afmatning på vores største
eksportmarkeder, herunder særligt i
Tyskland, Sverige og Storbritannien, vil
bremse fremgangen i eksporten og give
anledning til lavere vækst i dansk økonomi.
I den sammenhæng er det værd
at bemærke, at godt 30 % af vores samlede
eksport går til nabolandene i Tyskland,
Sverige og Storbritannien. Der er
samtidig tegn på, at væksten er aftaget
på vores vigtige fjernmarkeder i både
Kina og USA. Dertil befinder dansk
økonomi sig i en situation, hvor virksomheder
har fået sværere ved at finde
arbejdskraft, fordi Danmark måned
efter måned slår rekord for lav arbejdsløshed,
hvilket ligeledes vil trække i retning
af at mindske væksten mod 2021.
Vi forventer på den baggrund, at
BNP-væksten aftager til i omegnen af
1,25 % i 2020. Det vil i så fald være den
laveste vækst siden 2013 – altså i 7 år. I
2019 forventer vi en fortsat solid BNPvækst
på 1,9 %, hvilket dog primært
skal ses i sammenhæng med den
stærke vækst igennem første halvår.
En nedgang i BNP-væksten til i omegnen
af 1,25 % må betegnes som en
blød landing efter en årrække med
vækstrater på den gode side af 2 %.
Analyse af
Tore Stramer,
cheføkonom, Dansk Erhverv
”Der kan ikke være tvivl. Den økonomiske
vækst i euroområdet er blevet betydeligt
svækket i løbet af 2019. Konsekvenserne af
handelskrigen mellem USA og Kina, samt
den ekstraordinære usikkerhed omkring
udfaldet af det kommende Brexit, tynger
væksten på vores eksportmarkeder. Men
hvor slemt står det faktisk til?”
a n a l y s e